第八十四章 暗渡

收购AMD股份的计划定下来之后，周明远把办公室的灯连续亮了好几个通宵。

他带着财务团队把AMD过去三年的财报、专利清单、董事会架构和机构持股变动从头到尾梳理了一遍，每一份文件都标注了关键数据和潜在风险点。AMD的股价从高点跌下来之后，市值已经缩水到几十亿美金，几个主要机构股东——两家华尔街对冲基金和一家养老基金——持股比例加起来虽然不低，但最近两个季度都在持续减持。董事会换jie在即，有几个席位正好空缺。

“AMD的股权结构比预期的更分散。前几大股东持仓比例都不算高，没有任何一家超过百分之十。这种分散结构对我们有利——只要拿到一定比例的股份，就能在董事会获得足够的话语权。关键是不能让AMD管理层过早察觉。一旦他们发现有人在二级市场持续吸筹，就会启动毒丸计划，到时候收购成本会大幅上升。”周明远把股权结构分析投到屏幕上。

马克坐在会议室角落，破天荒地端着一杯咖啡——不是他那杯永远不变的白开水。他说这是特殊情况，AMD收购案值得破例一次。***影响判断，但今晚需要的是判断力加速度。他建议通过多个离岸账户分批建仓，利用他多年来在二级市场积累的交易网络，把买入指令分散到不同券商和不同时段，避免在K线图上留下明显的吸筹痕迹。单笔买入量控制在日均成交量的百分之五以内，每天总买入量不超过百分之十五。按照这个节奏，从建仓到完成目标持股比例大概需要六到八周。

林远舟把马克的方案从头到尾看了一遍，在几个关键节点上做了补充。建仓期间，Atlas的所有对外信息披露必须保持正常节奏，不能有任何异常。可转债的发行按原计划推进，德赛西威的车载芯片测试报告照常发布，波导非洲版Atlas-500L Plus的交付进度照常更新。每一个对外动作都在告诉外界——Atlas一切如常，没有任何重大战略调整。

“AMD那边最近有什么公开动态？”林远舟问。

“AMD下个月要发布季度财报，市场预期不太乐观。服务器芯片市场份额还在被英特尔蚕食，桌面端被英伟达的GPU冲击，移动端完全没有布局。投行的分析报告普遍下调了AMD的评级，有一家甚至用了‘陷入结构性衰退’这个词。对AMD来说这是最坏的时刻，对我们来说这是最好的时刻——AMD的股价每跌一点，我们建仓的成本就低一点。”周明远翻出几份最新的投行研报。

何晓天坐在会议室另一边，面前的笔记本电脑上开着AMD的专利清单。他没有参与财务方案的讨论，而是把AMD过去十年来在低功耗嵌入式处理器领域申请的专利逐篇过了一遍。AMD在嵌入式x86架构上的积累非常深厚，有一批关于动态电压频率调节和异构多核调度的核心专利，跟Atlas-500车载芯片的功耗管理架构高度互补。

“AMD在嵌入式处理器上有一个我们一直想解决但没解决好的问题——x86到ARM的指令集翻译层。车载芯片市场很多 legacy 软件是基于x86架构的，如果Atlas想进高端车载信息娱乐系统，迟早要面对x86兼容的问题。AMD有一项专利是关于x86指令集到RISC架构的高效翻译方法，专利保护期还有十几年。拿到这项专利的授权，Atlas-500的车载版本就能同时支持ARM和x86两套软件生态，这在车载芯片行业里是独一份。”何晓天把专利对比表投到屏幕上。

林远舟站起来走到屏幕前面，看着何晓天标注的那几项AMD专利。他想起上辈子在深圳搞芯片时，为了绕开x86指令集兼容问题，整个团队花了将近两年时间做软件移植，最后还是因为兼容性不完整丢了某家合资车企的订单。如果那时候能拿到AMD这项专利的授权，那款车载芯片就不会死在生态兼容上。这辈子Atlas不会再犯同样的错误。

“收购AMD股份不只是财务投资，更是技术补强。AMD在低功耗嵌入式处理器领域的专利储备，加上他们在x86架构上的技术积累，跟Atlas在ARM架构低功耗设计和AI加速单元上的优势正好互补。拿到AMD的董事席位之后，推动两家公司的专利交叉授权，把AMD的x86翻译层和Atlas的AI加速单元整合进同一颗车载芯片里，这个技术方案目前全球没有任何一家芯片公司能提供。这就是Atlas-600车载版的差异化武器。”

周明远在财务模型里加了一行新的估值变量——专利交叉授权的预期收益。AMD那项x86翻译层专利如果能跟Atlas的车载芯片整合，产生的协同效应将以亿美金为单位计算。

建仓行动在随后的一周正式启动。马克通过他在开曼群岛和香港的多个离岸账户分批下达买入指令，每天的交易节奏都精确控制在预设范围内。周明远在前海财务部实时监控持仓比例和资金占用情况，每增加一定比例就向林远舟汇报一次。何晓天继续带队推进Atlas-500车载版本的测试，德赛西威的卢总按计划到访前海，对Atlas-500的语音降噪效果表示满意。波导刘总监发来邮件确认非洲版B300 Plus首批订单交付完成。诺基亚功能机全球采购部按季度下发了追加订单。一切都在按正常节奏推进，跟过去几年任何一个季度没有任何区别。

第七周，周明远在深夜给林远舟发了一条消息。目标持股比例已经完成，平均成本价远低于当前市价。AMD管理层至今没有任何异动，华尔街的投行研报还在讨论AMD的季度财报会不会继续低于预期，没有任何一家机构注意到过去几周在二级市场上悄然累积的这批股份。他准备在AMD季度财报发布之后正式向美国证券交易委员会提交持股声明，同时启动进入AMD董事会的法律程序。

林远舟看完消息，走到窗前。前海的夜色平静如常，填海区的塔吊还在缓缓转动，红色警示灯一闪一闪。他给周明远回了两个字。

“动手。”

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