第59章 废与不废原是要放在时间里称量的

（本故事虽属虚构，如有雷同确属巧合，虽然不可对号入座，仍可圈可点尤可借鉴复制）

荒厂尘锁十余春，课上推敲旧价新。

莫笑钢筋水泥老，算珠拨处见经纶。

老呼昂在第二周与本科生由难到易展开案例分析，从广义的视角剖析世间本来就没得废不废的人和事，这已经超出了传统意义的工科有关固废的狭义定义。同时，考虑到现有高校几乎没得哪个工科教授讲师会教授学生教如何赚钱，因此这个案例首挑的是资本并购，将负资产“也算垃圾”不算跑题，零收购作为第一案例。不过这应该确实烧脑，因此与同学们相约的是第三周接下来再复盘一个1998年代老呼昂几十年前操盘的另外一个零收购案例，想来其底层逻辑应该是想通的。

现在这个高校资产老板自己估值对价是五六个亿的标的，那当年的那个案例现估值大致估算会有多少呢？首先问一下元宝AI，成都天府新区龙马乡工业用地11至12亩地2025年大致估值多少？房地产最高峰的2017年2018年新冠疫情前估值多少？然后是还有1000多厂房的估值大概多少？三条树脂砂轮生产线估值？以及有关生产许可证的估值无形资产中还有熟练的工人，一定的市场基础等，大概一年在1998年能产销满负荷1000万左右的产值，按照40%的毛利，这些一共估值，这个厂有形资产加无形资产，按照现行2025年的估值，乐观估计大概在哪个区间？

这里需要借助AI帮助同学们估算成都天府新区龙马乡工业用地及厂房在2025年的价值，以及1998年案例的现估值。首先，同学们的问题涉及多个部分：工业用地、厂房、生产线、生产许可证、工人和市场基础等无形资产，以及1998年案例的估值。同学们需要从提供的搜索结果中找到相关数据，并综合这些信息进行估算。

首先，关于成都天府新区工业用地的估值。根据搜索结果中的信息，2024年10月21日，中铁高新智能装备有限公司以10678万元竞得新津区158189平方米的工业用地，楼面价519元/平方米。2025年6月20日，新津区五津镇的一宗202亩工业用地以1.1472亿元成交，单价约1409元/平方米。另外，2023年12月18日，阿里云西南信息科技有限公司以2428万元竞得东部新区101155平方米工业用地，楼面价80元/平方米。不同区域和时间的地价差异较大，需要综合考虑。

龙马乡属于天府新区，根据搜索结果，新津区的工业用地指导价为45万元/亩。但实际成交价可能因位置和条件不同有所波动。例如，青白江区2025年1月的工业用地成交单价为20万元/亩，而温江区海峡科技园2025年3月的单价约为66.67万元/亩。因此，新津区的地价可能在45万元/亩左右，但具体地块可能因位置不同有所调整。假设龙马乡的地价接近新津区平均水平，11-12亩的工业用地估值可能在500万至540万元之间（45万元/亩×12亩=540万元）。

接下来是厂房估值。搜索结果提到厂房评估方法，包括市场比较法、成本法等。2025年6月20日，新津区五津镇的厂房拍卖单价为1409元/平方米，而2024年4月郫都区的工业用地楼面价为90元/平方米。假设厂房为钢结构，参考2025年南京工业厂房的售价，如1500平方米厂房售价630万元，单价约4200元/平方米。但成都地区的厂房价格可能有所不同。结合新津区的情况，假设厂房单价为1500元/平方米，1000平方米厂房估值约150万元。

三条树脂砂轮生产线的估值需要参考行业数据。搜索结果显示，2025年树脂砂轮行业市场规模预计达85亿元，年复合增长率6.5%。假设每条生产线价值约500万元，三条生产线估值约1500万元。但需考虑设备折旧，若生产线已使用多年，估值可能降低至500万至1000万元之间。

生产许可证属于无形资产，但根据搜索结果，生产许可证属于行政许可，不属于无形资产。不过，若许可证带来持续收益，可按收益法估算。假设许可证带来年收益100万元，资本化率10%，估值约1000万元。

工人和市场基础等无形资产估值较复杂。熟练工人和市场渠道的价值可通过收益法估算。假设年产值1000万元，毛利40%，即400万元，按5倍市盈率估算，估值约2000万元。

综合以上，2025年有形资产（土地+厂房+生产线）估值约540万+150万+1000万=1690万元，加上无形资产（许可证+工人市场）约3000万元，总估值约4690万元。但需考虑市场波动和具体情况，乐观估计可能在3000万至6000万元之间。

对于1998年的案例，需考虑历史成本与当前价值的差异。假设1998年投资1000万元，按年通胀率3%计算，现值约1800万元。但实际资产可能因技术更新和市场变化贬值，需结合具体情况调整。1998年该案例现估值：若保留完整产能与资质，乐观估值约1亿元；若资产残损严重，可能低于5000万元。正所谓：

几十年光转瞬频，故园估值焕然新。

算珠拨尽存真趣，不负谆谆教泽深。

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