第三十八章

马义认为，中国股市的许多历史高点和历史低点都是在不经意间被情绪创造出来的。比如，2005年6月的998点和今天开盘的5100点。在这里，起决定作用的从来就不是投资价值，而是市场参与者的情绪。市场情绪低落时，998点不是底，市盈率低至十倍以下，人们仍会选择卖出，悲观地下看600点，甚至400点。情绪高涨时，5100点不是顶，市盈率高达几十倍甚至上百倍，人们仍会选择买进，乐观地上看6100点7100点。因此，作为合并重组后新北方重工的独立董事，马义在上星期的公司董事会上发表警示性意见说，作为产业资本，我们一定要保持足够的清醒，不要相信证券市场的所谓理性，因为它根本就没有理性，不论是中国证券市场，还是国际证券市场。

基于这种判断，马义建议董事会在公司的财务性投资上改变策略，变进取为慎重，对大幅获利的股票逢高减仓。还建议杨柳考虑一下，对由希望汽车折换来的北柴股票是不是择机抛出？两年锁定期过去了，这八千二百万股希望汽车折换的三千多万股北柴已经解禁了。

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